曲棍球棒效應(Hockey-stick Effect)又稱曲棍球桿現(xiàn)象，是指在某一個固定的周期（月、季或年），前期銷量很低，到期末銷量會有一個突發(fā)性的增長，而且在連續(xù)的周期中，這種現(xiàn)象會周而復始，其需求曲線的形狀類似于曲棍球棒，因此在供應鏈管理中被稱為曲棍球桿(Hockey-stick)現(xiàn)象。很多時候，曲棍球棒圖被員工調侃老板畫大大大大餅的行為，但是在當前的集運業(yè)，這張圖真實存在。

美森（紐約證券交易所股票代碼：MATX）、中遠和東方海外最新發(fā)布的 2021 年第三季度財務和運營報告顯示，集裝箱船公司都完美的保護著自己的曲棍球棒曲線。

贏家和輸家

新冠疫情和各國的財政刺激造就了市場經(jīng)濟下的贏家和輸家。一方面，因為人們不能大規(guī)模聚集，那些承辦商務娛樂性活動的公司缺少客戶，不要說公司的業(yè)績難以維持，就連運營成本都得用儲備的資金填充，比如說寫字樓的“包租婆”和游輪公司。而另一方面，物流行業(yè)中的航運業(yè)和陸上運輸業(yè)卻賺的盆滿缽滿。

在人們行動受限的新冠疫情初時期，電子商務絕對是最大的贏家，但隨著供應鏈的逐漸惡化，零售商的收入曲線開始不再像曲棍球棒，產(chǎn)品采購、勞動力、存儲和分銷帶來的挑戰(zhàn)日益嚴峻，運輸成本越來越高，這些行業(yè)的進一步發(fā)展開始受限。從2020 年第二季度美國開始限制出行開始，由于成本的增長幅度超過收入，亞馬遜的凈收入和營業(yè)收入都比第一季度有所下降。

但對于班輪公司來說，至少到目前為止，除了數(shù)錢的時候可能數(shù)錯，還沒有發(fā)生過什么特別令人焦慮的事情。一般來說，班輪公司這種“海上公司”的勞動密集程度遠低于 “陸上公司”，一艘載有 1萬TEU的船，每次往返航次的總收入至少 1,500 萬美元，而船上的船員僅需不到 30 人。雖然受到供應鏈和全球經(jīng)濟的影響，班輪運輸?shù)目偝杀疽苍谏仙?，但它們收入的增長更快。

德魯里上周預測說，今年班輪行業(yè)的整體收入將達到 1500 億美元，遠高于 7 月初的預測— 1000 億美元。除此之外，這個市場明年的收入將保持不變甚至更多，今明兩年的收入總額至少達到 3000 億美元。

根據(jù)麥肯錫公司 (McKinsey & Co.) 在 2018 年的估算，全球的集運公司在過去二十年中損失了約 1100 億美元。也就是說，班輪公司在這兩年內的收入幾乎是前 20 年損失的三倍。

美森輪船第三季度的收入打破預測

周一收市后，美森透露，其 2021 年第三季度的凈收入將達到 2.773 億美元至 2.855 億美元。比第二季度的收入1.625 億美元多得多。美森將在 11 月 1 日公布第三季度最終業(yè)績。

有航運分析師寫到，美森輪船第三季度的利潤將受到3.58 億至 3.63 億美元的營業(yè)收入推動，相比之下，該公司第二季度的收入約為 2.01 億美元。該公司的首席執(zhí)行官馬特考克斯表示，有利市場的條件“至少會在 2022 年年中之前不會改變”。

美森輪船第三季度股票收益的普遍估計為每股 4.87 美元。近日，該公司表示將再高出 33% 左右，達到每股 6.39-6.58 美元。一家國外的咨詢公司的分析師本·諾蘭 (Ben Nolan) 表示，美森“再次大大超出了我們的估計”。

美國上市的兩家班輪公司分別是美森輪船和以星航運，兩者主要的經(jīng)營業(yè)務是亞洲-北美航線的運營，而且與亞馬遜等零售商不同，這兩家公司的收入曲線依然是完美的曲棍球棒形狀。

by 廣東澳大利亞專線