在新冠疫情時代供應(yīng)鏈混亂的情況下，跨太平洋地區(qū)的即期費(fèi)率上漲到了令人眼花繚亂的高度，但從理論上講，即期匯率可能會迅速下降。在長期市場中，托運(yùn)人承諾在一定時間內(nèi)保證貨量和價格，班輪公司可以鎖定長期收益。

一年期和多年期合同價格的變化對班輪公司、托運(yùn)人以及最終的進(jìn)口商品消費(fèi)者都尤其重要。

▎“荒謬的運(yùn)費(fèi)，史無前例的價差”

Xeneta的長期合同數(shù)據(jù)顯示，在2021年全年的增長基礎(chǔ)上，今年的長期合同價格進(jìn)一步增長。

去年上半年，亞洲-美西的平均長期費(fèi)率約為3,000美元/FEU，到10月，每FEU價格已高達(dá)6,000至6,500美元。Berglund表示：“2022年，我們認(rèn)為7,000-8,000美元是一個早期指標(biāo)?！?/strong>

長期市場的價格下限——最大的托運(yùn)人獲得了最優(yōu)惠的交易——現(xiàn)在的價格約為3000美元/FEU，與一年前整個長期市場的平均價格相同。

“我們看到了前所未有的價差。”Berglund補(bǔ)充道，他指的是最大的托運(yùn)人支付的最低長期合同價格與最小的托運(yùn)人支付的現(xiàn)貨市場最高價格之間的差異。

Xeneta目前將亞洲-美西的現(xiàn)貨價格定為略低于10000美元/FEU，一些貨物需要支付1400至7500美元的額外優(yōu)先裝運(yùn)費(fèi)。這使得最高即期費(fèi)率達(dá)到17500美元左右，與最便宜、最低的合同價格的差價達(dá)到14500美元左右。

“這些數(shù)字太荒謬了?！盉erglund說，在新冠疫情爆發(fā)前的2019年，價差在1300美元到1800美元之間，如今的差距擴(kuò)大了10倍。這意味著，受到不公正待遇最多、處境最艱難的是較小的托運(yùn)人，這種情況持續(xù)的時間越長，對大貨量托運(yùn)人越有利，盡管這很痛苦。”

▎跨太平洋合同面臨“歷史性風(fēng)險”

現(xiàn)貨市場接下來發(fā)生的情況將對跨太平洋航線長期合同產(chǎn)生重大影響，其中許多合約將于5月開始生效。

上周，馬士基發(fā)布了全年業(yè)績預(yù)期，預(yù)計目前的市場形勢將從下半年開始逐漸回歸正常。

根據(jù)Berglund的說法：“通過咨詢承運(yùn)人和貨代界以及托運(yùn)人方面的情況了解到，有人預(yù)計現(xiàn)貨市場會隨著年底到來而走軟，也有人預(yù)計市場可能會出現(xiàn)更大的波動。我個人的看法是，班輪運(yùn)營商將進(jìn)行反擊，以避免市場下跌太多，而且供應(yīng)鏈效率也待提高，所以我認(rèn)為運(yùn)價更可能趨于平穩(wěn)，而不是下降?！?/span>

但如果即期費(fèi)率真的跌入懸崖呢？對于在運(yùn)價下降前簽訂一至兩年固定費(fèi)率合同的托運(yùn)人來說，這意味著什么？“當(dāng)你今天簽署一份12或24個月(固定費(fèi)率)的合同時，它會帶來歷史性風(fēng)險，因為市場正處于這樣一個峰值。12個月或24個月后，你可能看起來像個傻瓜?！盉erglund說。

“例如，如果一個中型托運(yùn)人以10000美元/FEU的價格簽署了一份長期合同，但在合同期限過半時，現(xiàn)貨價格降至5000美元，新的長期價格降至4000美元，根據(jù)在市場高峰期簽署的合同支付的費(fèi)用乘以數(shù)千箱，這將產(chǎn)生巨大的影響?！?/strong>

Berglund建議低利潤貨物的托運(yùn)人要特別警惕這種風(fēng)險。這類托運(yùn)人需要確保他們能夠在一定程度上適應(yīng)市場，合同期限最多為12個月。另一端是高利潤和高價值商品的托運(yùn)人，他們更專注于確保貨箱和艙位的安全，而不是價格。

“這些參與者可以承受現(xiàn)貨市場下跌的風(fēng)險。這是他們業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略決策，他們?yōu)榇_保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性付出了高昂的代價。如果你有高利潤的產(chǎn)品，保持供應(yīng)鏈完整并確保產(chǎn)品流通遠(yuǎn)比優(yōu)化盡可能低的成本更重要?！?/span>

by 廣東臺灣專線